中国人民银行9月14日发布消息称，当前，我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。据了解，这是央行年内第二次全面降准，上次降准在3月底，降准幅度为0.25个百分点。

对于本次降准，央行表示，将精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

据悉，此次降准是自今年3月以来，央行第二次下调金融机构存款准备金率。一德期货宏观分析师肖利娜告诉记者，此次降准的背景是市场资金面收紧，原因有以下几个方面：一是地方债发行加速，其中9月地方债的发行规模预计超万亿元；二是近期银行信贷投放力度加大；三是存量房贷利率下调落实，银行端成本压力增加；四是考虑9月跨季的因素，预计中下旬资金利率继续从紧。

“在多因素影响下，市场流动性受到挤压，需要政策发力适时补充。9月7日以来，DR007维持在1.95%左右，高于7天期逆回购政策利率，也显示市场资金面偏紧。与此同时，央行也加大逆回购投放力度，以期平抑资金波动，兼顾稳流动性及稳汇率的双重目标。”肖利娜说。

“本次降准时点超出市场预期。”申银万国期货宏观分析师叶慧超告诉记者，尽管市场预期三季度依旧有降准空间，但本次官宣前未通过国常会等场合宣布，较为罕见，但结合周一央行破纪录选择在中午公布金融数据，货币政策预期管理方式可能发生变化。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，央行此次降准共计释放长期资金超5000亿元，向市场释放出积极信号，表明稳增长政策正在不断发力，逐渐落地，将有力提振市场信心，有利于推动股市企稳回升。从近日公布的8月份经济数据来看，8月份我国宏观经济有了企稳回升的迹象，经济复苏是下一步推动资本市场回暖的一个重要基础。

国投安信期货金融衍生品组负责人朱赫告诉记者，此次降准有三方面积极影响。

第一，能够释放长期流动资金，补充流动性缺口。马上进入三季度末，银行间市场流动性缺口明显。9至10月份，MLF面临较大额度的到期续作问题。同时随着新增信贷的增长，对于流动性的需求存在自然增长的压力。

第二，助力提升微观主体信心，支持实体经济复苏。朱赫表示，当前海外宏观环境日益复杂，最新公布的美国通胀数据再次超出市场预期且高于前值，欧洲区经济增长面临挑战，日本央行提出终结YCC的考虑，此外美元与原油同涨给非美国家的经济增长带来明显的压制。在此背景下，当前我国国内经济韧性尽管仍然良好，但也需要政策的细心呵护。

第三，有助于保持良好发债环境。朱赫表示，预计2023年新增地方政府债将在10月底前发行完毕，此时提供充足的流动性，可以对冲资金面的波动，保持良好的融资环境。

“日前国务院出台一揽子化债计划，预计四季度落地特殊再融资券以及SPV以支持地方政府化解债务压力。近期专项债发行速度加快，此时降准也主要考虑为后续化债工作提供流动性支持。”叶慧超说。

总的来看，肖利娜表示，本次降准可以有效对冲9月及四季度到期的较高规模MLF，节约金融机构负债端成本，一定程度上缓解银行负债端压力；同时释放出中长期流动性供给，将增量资金注入实体经济，推动经济复苏；此外，降准从预期及盈利改善上对大类资产均有积极提振，有利于降低房企融资难度，利好股市、债市和楼市。